события
Pubblicato il Dicembre 22nd, 2024 |
Da Redazione Russia News
Private Equity and M&A – 2024
Конференция Private Equity and M&A 2024, прошедшая 13 декабря 2024 в Москве, собрала ведущих экспертов, инвесторов, юристов и представителей корпоративного сектора для обсуждения ключевых вопросов рынка слияний и поглощений. Участники рассмотрели актуальные тренды, включая постслияционную интеграцию, стратегии финансирования, работу с иностранными активами в условиях новых регуляторных требований и перспективные сектора для сделок. Мероприятие стало важной платформой для обмена опытом и определения векторов развития индустрии M&A в изменяющейся экономической среде.
Конференция начала свою работу с анализа текущего состояния российского рынка M&A, который представила Людмила Еремина, подробно осветив итоги первых 10 месяцев 2024 года, где число сделок сократилось на 16,7% и составило 363, но общая их стоимость выросла на 13%, достигнув $41,35 млрд. Такой рост был обусловлен увеличением крупных транзакций, которые стали занимать более значительную долю рынка. Средняя стоимость сделки снизилась на 9,3%, составив $55 млн, что свидетельствует о сдерживании активности в сегменте средних и мелких сделок.
Почти 80% сделок были локальными, что подтверждает доминирующую роль российских игроков на рынке. Продажа иностранных активов замедлилась, но сохраняется, часто с дисконтом. Государственные компании продолжали активно участвовать в сделках, на их долю приходится 17,1% общего объема. Ведущие отрасли — IT, финансовый сектор, строительство и девелопмент — остаются наиболее активными, хотя высокая ключевая ставка (21%) оказывает давление на рынок, затрудняя финансирование сделок.
Прогнозы на 2025 год предполагают снижение общего числа транзакций, но рост их объема на 5–10% за счет завершения крупных проектов, запланированных ранее. Ожидается, что средняя стоимость активов будет снижаться, в то время как государственные компании продолжат консолидировать стратегические активы, особенно в высокотехнологичных отраслях.
Николай Макаров и Валерий Золотухин выступили с анализом ключевых тенденций на рынке M&A. Они отметили, что макроэкономические вызовы, включая высокую ключевую ставку, продолжают влиять на активность в секторе. При этом локальные сделки и участие государственных компаний остаются доминирующими факторами. Спикеры подчеркнули, что адаптация к новым экономическим и регуляторным условиям становится ключевой задачей для участников рынка.
Алексей Шаров сосредоточился на итогах и прогнозах для сделок M&A и IPO. Он отметил снижение активности в 2024 году, особенно в первой половине, где объем сделок упал на 12,9%, а количество — на 20,9%. Основными причинами стали высокая ключевая ставка и сокращение выхода иностранных инвесторов. Шаров указал, что ожидаемое повышение налогов в 2025 году и отмена налоговых льгот на продажу долей могут стимулировать ускорение сделок в IV квартале 2024 года.
Валериан Мамагеишвили выступил с докладом о защитных инструментах покупателя в M&A-сделках. Он отметил, что правоприменительная практика в России по ряду ключевых вопросов остается неустойчивой. Мамагеишвили подробно разобрал такие инструменты, как заверения об обстоятельствах, возмещение убытков и уменьшение покупной цены, подчеркнув их важность для минимизации рисков покупателя. Спикер также обратил внимание на необходимость тщательной проработки договорных условий для учета особенностей российского права.
Денис Кислица, советник антимонопольной практики CLS, в своём выступлении осветил ключевые аспекты согласования M&A сделок с ФАС России. Он подробно рассмотрел критерии сделок, требующих предварительного согласия ФАС, включая пороги по стоимости активов и выручке. Особое внимание было уделено структурированию сделок, формированию пакета документов и предварительному анализу рынка для соблюдения требований законодательства. Также Денис отметил важность детального подхода к раскрытию информации о бенефициарах и подчеркнул особенности процесса рассмотрения ходатайств ФАС. В заключение он привёл блок-схему порядка рассмотрения ходатайств антимонопольным органом.
Панельная дискуссия на тему текущих тенденций и перспектив рынка M&A, венчурных и прямых инвестиций собрала экспертов, которые поделились своими стратегиями, наблюдениями и прогнозами.
Дмитрий Водянников, управляющий партнер Portofino Capital, подробно рассказал о подходе к реализации сделок M&A, который основан на превращении идей в инвестиционные кейсы, интересные инвесторам. Он подчеркнул, что для достижения успеха важно соединить предпринимателей и инвесторов, создавая доверительные отношения, что становится основой для результативных партнёрств. Каждый проект, по его словам, проходит тщательную проверку, включая анализ команды, финансовой модели и потенциала роста. Это требует значительных усилий и вовлечённости команды инвестиционного банка, которая часто вкладывает свои ресурсы для подготовки проекта к представлению крупным игрокам.
Кроме того, Дмитрий отметил, что в текущей экономической ситуации открываются уникальные возможности для выстраивания новых бизнес-вертикалей, особенно для долгосрочных инвесторов, таких как семейные офисы и финансовые группы. Отсутствие иностранных игроков и сниженная конкуренция позволяют приобретать активы по более привлекательным оценкам, в том числе те, которые ранее не выставлялись на продажу.
Особую роль в этом процессе, по мнению Водянникова, могут играть младшие партнёры крупных бизнес-групп, которые стремятся консолидировать активы в перспективных нишах. Это даёт возможность формировать крупные структуры, которые позже могут быть проданы стратегическим корпорациям или интегрированы в их экосистемы. Такой подход также выгоден владельцам бизнеса, которые ищут пути для выхода, опасаясь налоговых и управленческих рисков, или хотят обеспечить комфортное будущее после завершения предпринимательской деятельности.
Алексей Милевский, основатель M9 Капитал, рассказал о своём подходе к поиску и реализации сделок M&A, подчеркнув необходимость глубокого анализа секторов и работы с компаниями для выявления наиболее перспективных объектов. Он отметил, что сделки с собственниками, готовыми продать бизнес по личным обстоятельствам, позволяют находить устойчивые компании с высоким потенциалом роста.
Особое внимание он уделил сохранению и мотивации ключевого менеджмента через опционы и конкурентные зарплаты, выделив перспективные сектора, такие как упаковка, аутсорсинг персонала и переработка в сельском хозяйстве. Однако текущая высокая ключевая ставка и ужесточение финансирования требуют гибкости и дополнительных усилий для успешного завершения сделок.
Милевский отметил снижение числа сделок с высокими мультипликаторами (6–7 EBITDA), объясняя это волатильностью рынка. Сделки с мультипликаторами 3,5–4 EBITDA становятся более популярными, но требуют осторожного подхода. Он считает, что стабилизация процентных ставок поможет игрокам адаптироваться, а во втором квартале ожидается рост стрессовых возможностей, таких как реструктуризация кредитов и консолидация компаний с высокой долговой нагрузкой.
Также он указал на интерес китайского и арабского капитала к российскому рынку, но подчеркнул, что сделки с иностранными инвесторами остаются редкостью в текущих геополитических условиях.
Ярослав Марков, заместитель генерального директора по инвестиционной деятельности Osnova Capital, поделился стратегиями компании в условиях высоких ставок и ужесточения финансовых условий. Он подчеркнул, что макроэкономическая ситуация требует отказа от высокорискованных сделок с высокой долей заемного капитала (LBO) в пользу более устойчивых кейсов, способных выдерживать рыночные реалии.
Компания сосредотачивается на индустриальных активах с прогнозируемой маржинальностью, таких как упаковка, центры обработки данных и производство оборудования. Для их реализации применяется подход, основанный на глубокой аналитике и создании проектных офисов с привлечением отраслевых экспертов. Вместо покупки лидеров рынка делается ставка на развитие новых игроков в перспективных сегментах, что оказывается более экономически оправданным.
Марков также отметил важность индивидуального подхода к структурам сделок. Активное взаимодействие с частными инвесторами и долгосрочные отношения с менеджментом помогают эффективно развивать бизнес, увеличивать его стоимость и обеспечивать финансовую устойчивость даже в непростых рыночных условиях.
Роман Ситников, управляющий директор и партнер венчурного фонда «Новая индустрия», поделился подходами фонда к поиску и реализации сделок. Главный фокус направлен на технологии, способные радикально изменить процессы внутри крупных корпораций или интегрироваться в существующие технологические цепочки, создавая инновационные продукты. При этом фонд ориентируется на вызовы и потребности отрасли, учитывая стратегические интересы инвесторов, таких как Газпромнефть.
Ситников отметил, что количество очевидных сделок на рынке сокращается, поэтому фонд уделяет больше внимания проектам на ранних этапах. Он активно сотрудничает с акселераторами, корпорациями и стартапами, что позволяет формировать портфель уникальных компаний, не имеющих аналогов в России и способных влиять на развитие не только нефтегазовой отрасли, но и других секторов. Большинство проектов появляются благодаря рекомендациям стратегических партнёров, выпускникам акселераторов и проактивному поиску, что делает процесс заключения сделок продолжительным, но крайне эффективным.
Иван Кузьменков, руководитель по направлению перспективных проектов в Норникеле, рассказал о подходах компании к работе со стартапами и технологическими проектами. Он подчеркнул, что, несмотря на высокие требования к проектам, Норникель остаётся гибким, если видит потенциал масштабирования и внедрения инноваций. Компания активно применяет инструменты пилотирования, оценивая реальное соответствие технологий своим требованиям.
Кузьменков отметил, что стратегический подход Норникеля строится на нескольких направлениях: поддержке внутреннего корпоративного предпринимательства, сотрудничестве с отраслевыми акселераторами и использовании горизонтальных связей для поиска перспективных проектов. Компания уделяет особое внимание долгосрочной работе с командами стартапов, предоставляя не только финансирование, но и доступ к экспертизе и инфраструктуре. Такой подход способствует развитию продуктов как для внутреннего использования, так и для выхода на внешний рынок, обеспечивая технологическое лидерство компании.
Развивая эту тему, Иван Кузьменков подчеркнул, что сложные экономические условия создают как вызовы, так и новые возможности. Внимание к дисциплине сделок, особенно в интеграции активов и управления, становится ключевым. Он также указал на растущее количество стрессовых активов с высокой долговой нагрузкой, что предоставляет пространство для инвесторов, готовых брать на себя риски в сотрудничестве с банками. Кузьменков выразил уверенность в развитии новых бизнес-моделей и технологических прорывов, которые могут возникнуть в условиях кризиса, а также в потенциале молодых проектов для завоевания рынков. В заключение он отметил, что неопределённость не исключает оптимизма и открывает перспективы для дальнейшего роста.
Юрий Машинцев, эксперт по Private Equity, рассказал о текущих тенденциях на рынке прямых инвестиций. Он подчеркнул, что конкуренция за сделки заметно снизилась, особенно в нишах, связанных с государственным капиталом, где на первый план выходит синергия с партнёрами. Машинцев отметил, что для успешной работы ключевым остаётся подход «case-by-case», так как неожиданные сегменты и новые отрасли могут приносить высокую доходность при грамотном выборе объектов для инвестиций.
Особое внимание он уделил влиянию высоких ставок и низкого уровня мультипликаторов на фондовых рынках. Эти факторы усложняют оценку активов и делают сделки более трудоёмкими. Он также привёл пример парадоксальных результатов в различных отраслях: бурный рост в сегменте IT и меньшую прибыльность в промышленной технике, несмотря на активное импортозамещение. Быстрое развитие компаний в условиях рыночной волатильности часто приводит к значительным изменениям их стоимости ещё до завершения сделок, что создаёт дополнительные вызовы для инвесторов.
Развивая свою мысль, Машинцев выразил мнение, что продавать компании по мультипликаторам 3–4 EBITDA в текущих условиях практически невозможно. Основные активы, которые поддавались продаже под давлением внешних факторов, уже давно проданы. Компании, успешно адаптировавшиеся к новым условиям и обладающие устойчивым бизнесом, не спешат продаваться по заниженным оценкам, предпочитая выжидать более благоприятного времени.
Он отметил, что в нынешних условиях возникают интересные возможности для работы с компаниями, имеющими высокую долговую нагрузку. Однако такие сделки требуют чётко продуманного плана реструктуризации баланса и укрепления менеджмента. Машинцев предостерёг, что долговые проблемы компании могут стать проблемами инвестора, если подход к сделке будет недостаточно проработан.
Завершая, Юрий Машинцев отметил растущий интерес к квази-долговым сделкам с крупными партнёрами. Такие механизмы позволяют финансировать развитие бизнеса без существенного увеличения долговой нагрузки, обеспечивая стабильность и рост даже в условиях ограниченного доступа к капиталу.
Сергей Амирян, управляющий директор фонда «Восход», поделился прогнозом, что в ближайшем будущем государство будет активно стимулировать переток капитала с депозитов физических лиц на фондовый рынок. В числе возможных мер он упомянул повышение налогов на проценты по банковским вкладам, введение льгот для инвестиций в публичные долговые инструменты и капиталы, а также шаги, направленные на повышение привлекательности фондового рынка для частных инвесторов.
Говоря о корпоративном секторе, Амирян отметил, что компании с высокой кредитной нагрузкой всё чаще проявляют гибкость в переговорах, адаптируясь к новым экономическим условиям. Вместе с тем владельцы успешных активов, обеспечивающих стабильный денежный поток, предпочитают занимать выжидательную позицию. Они не готовы продавать бизнес по низким мультипликаторам и ориентируются на более благоприятные условия для сделок в будущем.
Евгений Борисов, партнер инвестиционной компании «Kama Flow», выразил обеспокоенность снижением доверия розничных инвесторов к рынку IPO и Pre-IPO. Он отметил, что слабая регуляция и недостаточная подготовка информационных материалов привели к распространению активов низкого качества, что негативно сказалось на участниках, работающих на ранних стадиях. Это также ослабило привлекательность планов выхода на IPO или перепродажи активов, делая их менее убедительными для инвесторов.
Кроме того, Борисов указал на влияние снижения рыночных мультипликаторов на стратегию и оценку активов. Агрессивные подходы к упаковке активов, такие как занижение показателей EBITDA, по его словам, подрывают доверие к рынку и создают дополнительные риски. Однако он выразил надежду, что с восстановлением рыночной стабильности и возвратом капитала участники вновь обретут оптимизм.
Подводя итоги дискуссии, Борисов выделил два важных тезиса, подтверждённых практикой компании. Во-первых, несмотря на планы запуска трёх фондов, удалось реализовать лишь один — венчурный, который оказался крайне востребованным в текущих условиях. Во-вторых, он отметил успешное развитие молодых стартапов, которые демонстрируют устойчивый рост и значительные достижения даже в сложной экономической ситуации. Это, по его словам, доказывает возможность находить и поддерживать перспективные проекты даже в условиях неопределённости.
Послеобеденную сессию открыла панельная дискуссия, посвящённая стратегиям финансирования в изменяющейся экономической среде.
Елена Мирская, управляющий директор по правовым и корпоративным вопросам PROXIMA Capital Group, поделилась видением текущих вызовов и возможностей для бизнеса. Она отметила важность формирования новых подходов к финансированию, включая создание специализированного фонда с целью поддержки растущих российских компаний в замещающих секторах. Особое внимание уделялось новым формам взаимодействия между инвесторами и компаниями, где миноритарные инвесторы становятся стратегическими партнёрами, сопровождающими бизнес к IPO. Елена также подчеркнула усложнение сделок из-за новых регуляторных требований, связанных с указами после 2022 года, что делает процесс согласования сделок долгим и ресурсоёмким. Она завершила выступление акцентом на необходимости адаптации к новым условиям, где успешными станут те, кто продолжает искать возможности, несмотря на сложные обстоятельства.
Александр Зубков, соучредитель Lendly и исполнительный директор Группы ОНЭКСИМ, рассказал о возможностях краудлендинговой платформы в изменяющихся экономических условиях. Основное внимание он уделил механике взаимодействия инвесторов и заёмщиков, а также сегментам, в которых платформа активно работает. По его словам, ключевая модель строится на финансировании девелоперских проектов с обеспечением залогом недвижимости, что снижает риски для инвесторов.
Зубков отметил, что платформа позволяет инвесторам получать доходность, превышающую ставки по депозитам, даже при текущем уровне ставок, благодаря грамотной оценке проектов и низкому LTV (не более 65-70%). Он подчеркнул, что за четыре года работы платформа не допустила ни одного невозврата средств, что свидетельствует о её устойчивости. Несмотря на высокие ставки и конкуренцию с банковскими депозитами, сектор краудлендинга продолжает развиваться, предлагая более точечные и защищённые инструменты для инвесторов.
Также он рассказал о перспективах развития краудлендинга и подчеркнул уникальность их подхода на фоне конкурентов, ориентированных на мелкие и более рискованные кредиты. Зубков выразил уверенность, что по мере снижения ключевой ставки сектор получит новый импульс к росту, а их платформа продолжит привлекать инвесторов, заинтересованных в стабильной доходности и надёжных проектах.
Илья Аникин, директор по инвестициям Промсвязьбанка, отметил трансформацию финансового рынка России, который, по его мнению, имеет потенциал для нового этапа развития. Он подчеркнул, что страна может стать сильным финансовым центром, если удастся сохранить качество рынка и исключить появление слабых компаний.
Особое внимание Аникин уделил перспективам работы с проектами на ранней стадии, особенно в сегменте государственных и оборонных заказов. Он отметил, что рынок сделок в диапазоне от 10 до 30 миллионов рублей остаётся недостаточно освоенным. Такие инвестиции помогают компаниям довести свои разработки до стадии, когда они становятся привлекательными для крупных корпоративных фондов или государственных структур.
Аникин также подчеркнул социальную значимость такого подхода, который позволяет не только получать прибыль, но и создавать востребованные продукты. Он провёл параллель с израильской моделью поддержки стартапов, основанной на коммерциализации оборонных технологий, и отметил, что в России есть схожий потенциал, требующий вовлечения ангелов и корпоративных венчурных фондов.
Максим Шеховцов, управляющий партнер Genezis Technology Capital, поделился опытом работы с корпоративными венчурными фондами и подходами к структурированию сделок. Он отметил, что успешный венчурный фонд должен включать в себя полноценный набор механизмов контроля и управления, таких как опционные соглашения, ограничения на крупные сделки без согласия фонда, управление нематериальными активами и займами. Это позволяет эффективно контролировать проекты и минимизировать риски для инвесторов.
Шеховцов подчеркнул роль государственного финансирования в развитии технологий. Он рассказал, что инвестиции часто направляются на устранение ценового разрыва между российскими и китайскими продуктами, что в перспективе открывает возможность создания конкурентоспособных отечественных товаров для гражданского рынка. При этом основной упор делается на стартапы в области разработки и производства “железа”, где ключевые сотрудники находятся в России, что упрощает взаимодействие и снижает риски, связанные с зарубежными юрисдикциями.
Максим отметил, что использование государственных средств на ранних стадиях помогает сформировать рыночный спрос, обеспечивая долгосрочную устойчивость технологий и продуктов. Такой подход способствует не только укреплению технологической базы, но и формированию новых рынков, которые смогут поддерживать отечественное производство.
Дискуссия показала, что даже в сложных экономических условиях эксперты видят возможности для роста и адаптации, подчёркивая важность стратегического подхода и гибкости.
Сергей Погорелов (Группа компаний Б1) на конференции «Private Equity and M&A 2024» рассказал о ключевых налоговых аспектах сделок M&A, акцентируя внимание на изменениях налогового законодательства, вступающих в силу с 2025 года. Он отметил, что рост ставки налога на прибыль с 20% до 25% и отмена льготы на НДФЛ для активов, находящихся в собственности более 5 лет, потребуют от участников сделок тщательного пересмотра налоговых стратегий.
Сергей подчеркнул риски использования схем налоговой оптимизации, включая перенос долга на активы (debt push-down) и применение закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ). Он также акцентировал внимание на важности налоговых заверений и гарантий в сделках, указав на необходимость прозрачного и точного раскрытия информации для минимизации налоговых рисков.
Отдельное внимание было уделено вопросам налоговой экспертизы и соблюдению антикоррупционных норм, что становится всё более актуальным в контексте ужесточения контроля со стороны налоговых органов. Выступление завершилось рекомендациями для участников сделок M&A учитывать эти аспекты при планировании сделок, чтобы избежать потенциальных налоговых последствий.
Антонина Шишанова, руководитель практики интеллектуальной собственности компании CLS, выступила с докладом на тему «Сделки с российскими и зарубежными IP-активами: что нужно знать бизнесу». Она подчеркнула важность проверки прав на IP-активы перед сделкой, включая анализ документов, технический аудит и выявление охраняемых объектов интеллектуальной собственности. Особое внимание было уделено новым ограничениям, таким как расчеты через специальные счета и необходимость согласования сделок с Правительственной комиссией. Шишанова также рассказала о влиянии санкций ЕС на регистрацию и использование IP, а также о возможностях принудительного лицензирования в России, что может стать важным инструментом для компаний в текущих условиях.
На мастер-классе Kept, который провели Ольга Ясько (Kept) и Ольга Лыкова (Kept), были раскрыты ключевые аспекты структурирования сложных сделок M&A на примере недавнего кейса создания совместного предприятия. Спикеры рассмотрели влияние факторов риска, таких как наличие непрофильных активов, налоговые риски и неопределенность финансовой информации, на финальную структуру сделки.
Итоговая структура включала поэтапное вхождение в капитал СП, гибкие условия корпоративного договора, отложенные платежи, а также пакеты опционов для мотивации участников. Особое внимание уделялось юридическим и финансовым аспектам, включая корректировку формул расчета цены, синергии и анти-синергии, а также интеграцию бизнеса в корпоративную среду покупателя.
Мастер-класс подчеркнул важность сбалансированного подхода, который учитывает как юридические, так и финансовые факторы, и нацеленного на минимизацию рисков и максимизацию прозрачности в процессе сделки.
Алексей Куприянов, директор Aspring Capital, представил кейс по реализации сложной сделки M&A на примере Management Buyout (MBO) компании Билайн. Эта сделка стала крупнейшей в России с начала 2022 года, представляя собой редкий пример успешного выхода иностранного бизнеса из страны. Ключевые аспекты сделки включали сложность трансграничных платежей, необходимость согласования с регулирующими органами (включая Правительственную Комиссию РФ и OFAC) и реструктуризацию долговых обязательств. Aspring Capital выступил в роли финансового советника Veon, организовав конкурентный процесс продажи ПАО «ВымпелКом» команде топ-менеджмента.
Решения Aspring включали минимизацию трансграничных платежей, выкуп 99,6% еврооблигаций, зарегистрированных в российском НРД, и их последующую передачу для канселяции. Это позволило восстановить купонные выплаты держателям облигаций и добиться одобрения сделки регулирующими органами. Такой подход подчеркнул важность тщательного структурирования и эффективного управления процессом M&A в сложных условиях.
На панельной дискуссии «Постслияние — раскрытие потенциала сделки» участники обсудили ключевые аспекты успешной интеграции активов после слияний и приобретений. Андрей Белокопытов из АО «Зарубежнефть» отметил, что успешная интеграция начинается с четкого определения периметра сделки и выделения активов, создающих основную стоимость. Он подчеркнул, что вовлечение интеграционной команды уже на этапе подготовки сделки позволяет избежать потенциальных проблем, таких как рост управленческих затрат или снижение эффективности управления. Белокопытов также акцентировал внимание на необходимости сохранения ключевого персонала, что критически важно для успешного развития активов.
Даниил Гризенков из ImpulseVC поделился опытом использования стратегии «Buy-and-Build», при которой компании приобретаются для дальнейшего развития через новые сделки или расширение. Он отметил, что успешная интеграция зависит от четкого понимания цели сделки, будь то покупка команды, продукта или денежного потока. Гризенков подчеркнул, что после завершения сделки начинается основная часть работы. Он также предупредил о рисках чрезмерного контроля со стороны крупных корпораций, что может препятствовать развитию приобретенных компаний. По его мнению, важно сохранять баланс между автономией и интеграцией, позволяя новым активам эффективно работать и расти.
Иван Соловов из УК «Перспектива» обратил внимание на необходимость постоянного контакта с менеджментом приобретенной компании, что помогает избежать потери предпринимательской культуры и позволяет оперативно реагировать на возникающие проблемы. Он предложил, чтобы инвесторы взяли на себя ответственность за внедрение сложных управленческих систем, что особенно важно для семейных или небольших компаний, привыкших к менее формализованным процессам. Такой подход, по его мнению, способствует более эффективной адаптации бизнеса к новым корпоративным стандартам.
Все спикеры согласились, что успешная постслияционная интеграция требует стратегического подхода, четкого планирования и сохранения баланса между корпоративными стандартами и уникальными особенностями приобретенных компаний. Интеграция должна быть ориентирована на долгосрочное развитие и максимизацию ценности сделки.
Константин Каричев, управляющий партнер Джи Ар Менеджмент, обсудил перспективы сделок M&A с иностранными активами из недружественных юрисдикций в 2025 году. Он отметил сокращение числа сделок из-за роста налоговой нагрузки, необходимости множества согласований и повышенных рисков.
Сделки характеризуются минимальными гарантиями, ограниченным due diligence и значительным влиянием внешних факторов. Прогноз на 2025 год включает дальнейшее снижение сделок, рост перепродаж активов и усиление роли дружественных юрисдикций. Каричев подчеркнул важность гибкости и точного планирования в новых условиях.
Илья Шумов, управляющий директор Россельхозбанка, выделил ключевые вызовы и перспективы M&A, включая рост стоимости кредитов, увеличение налоговой нагрузки с 2025 года и усложнение регуляторных требований. Он отметил перспективные сектора — агропромышленный комплекс, высокие технологии и локальное производство, подчеркнув важность гибкости и инновационных подходов для участников рынка. Шумов также указал на ключевую роль частного капитала в поддержке инноваций и устойчивости стратегических отраслей в условиях глобальной турбулентности.
Конференция Private Equity and M&A 2024 объединила лидеров отрасли для обсуждения ключевых тем, включая перспективы сделок в изменяющихся экономических условиях, стратегии постслияционной интеграции и финансирования, а также вызовы работы с иностранными активами. Эксперты представили практические кейсы и аналитические прогнозы, акцентировав внимание на гибкости, инновациях и стратегическом подходе, необходимых для успешной адаптации к новым реалиям.
Мероприятие стало важной площадкой для обмена опытом и укрепления профессионального сообщества, вдохновляя участников на совместное решение сложных задач и развитие рынка M&A. Мы благодарим всех, кто присоединился, за активное участие и конструктивный диалог и с нетерпением ждем встречи на следующей конференции в 2025 году!
RCC
Tags: Moscow, PRIVATE EQUITY AND M&A, Regent Capital Communications